Morningstar Rating - fondsvermittlung 24.de

Morningstar – Morningstar Rating löst die S&P Fund Stars ab

2007 ersetzte das Morningstar Rating die S&P Fund Stars in allen S&P Systemen. Das Morningstar Rating selbst wird über einen Zeitraum von 3, 5 und 10 Jahren berechnet. Das Gesamtrating leitet sich im Ergebnis vom Durchschnitt der Jahres-Ratings in Abhängigkeit der Länge der Wertentwicklungshistorie ab. Im März 2007 hatte das Morningstar Team bereits die Übernahme der S&P Fondsdatenbank angekündigt. Innerhalb dieser Fondsdatenbank waren bisher auch die S&P Fund Stars integriert. Im Ergebnis beschloss Morningstar die S&P Fund Stars ab dem 01.Juli 2007 nicht mehr zu verwenden um ausschließlich das Morningstar Rating zu verwenden.

Morningstar Rating und S&P Fund Stars – Unterscheidungskriterien der beiden Ratingverfahren

Im Ergebnis dienen sowohl das Morningstar Rating, als auch die S&P Fund Stars dazu, Fonds zu identifizieren und zu bewerten. Im Focus liegen hierbei Fonds, die über einen längeren Zeitraum hinweg extrem gute und überdurchschnittliche Renditen im Vergleich zu der individuellen Peer Group erzielen. Es gibt jedoch mehrere Unterschiede in der Berechnungsweise.

Die Standard & Poor Fund Stars wurden grundsätzlich innerhalb von Länderuniversen vergeben. Das Morningstar Rating konzentriert sich demgegenüber auf alle in Europa zum Vertrieb zugelassenen Fonds. Nach der S&P Fund Stars Methode konnte ein Fonds, der auf mehreren Märkten zugelassen ist, auch mehrere Ratings erreichen. In der Morningstar Methodik erhält jeder Fonds nur ein einzelnes Rating, welches im Ergebnis für jeden europäischen Markt gilt. Auf diese Art und Weise wird eine unterschiedliche Bewertung unterbunden.

Die Morningstar Rating – Methodik im Überblick

Das Morningstar Rating basiert auf dem Grundgedanken, einzelne Fonds auf der Grundlage von Rendite, Kosten und Risiken quantitativ zu bewerten. Die Bewertung selbst erfolgt in so genannten Vergleichsgruppen (Morningstar Kategorien). Die Morningstar Kategorien definieren sich über Portfoliodaten der vergangenen drei Jahre. Die einzelnen Kategorien werden durch fachkundige Analysten überprüft und die einzelnen Fonds zugeordnet.

Einordnung von Fonds in Vergleichsgruppen

Das Morningstar Rating nimmt die einzelnen Portfoliodaten eines Fonds als Basisbewertung. Einzelne Kategorisierungen werden von einem Morningstar Analysten überprüft. Das Morningstar Rating bezieht sich bei der Kategorisierung eines Fonds im wesentlichen auf folgende drei Prinzipien:

Bewertung
Charakteristisches Profil
Anlegernutzen

Zu 1. Hinsichtlich der Bewertung vereinen die einzelnen Kategorien Fonds mit ähnlich bis gleichen Anlageschwerpunkten.

Zu 2. Das Charakteristische Profil der Mitglieder einer Kategorie weisen im Ergebnis gemeinsame Risikofaktoren auf.

Zu 3. Die Kategorisierung ist für den einzelnen Anleger relevant und unterstützt diesen in Entscheidung und Anlageverhalten.

Wertentwicklung und Fondskosten

Die Wertentwicklung eines Fonds basiert auf den Nettoinventarwerten (Fondsanteilpreise). Verwaltungsbedingte Gebühren werden somit mit in die Wertentwicklung einbezogen. Das Morningstar Rating bereinigt zusätzlich die Wertentwicklung eines Fonds um den Ausgabeaufschlag oder die Rücknahmegebühren.

Risikoanpassung

Das Morningstar Rating basiert auf der Nutzentheorie. Dabei wird berücksichtigt, dass der Anleger unter Umständen bereit ist, einen bestimmten Teil der Erträge gegen mehr Sicherheit auszutauschen. Das Morningstar Rating bestraft daher negative Wertentwicklungen und Performances stärker als Abweichungen nach oben.

Berechnungswährung

Das Morningstar Rating bewertet die Fonds im gesamteuropäischen Kontext. Die Fondsrenditen werden hierbei in Abhängigkeit der einzelnen Kategorie in eine gemeinsame Währung umgerechnet.

Bewertungszeitraum

Das Morningstar Rating kalkuliert in Abständen von 3 Jahren, 5 Jahren und 10 Jahren. Das Gesamtrating basiert hingegen auf dem Durchschnitt der Ratings für die einzelnen Zeiträume.

Ein Fonds mit einer 10 Jahres Historie

Dieser Fonds erhält ein 3 Jahres- ein 5 Jahres sowie ein 10 Jahres Rating. Das Gesamtrating ergibt sich aus dem gewichteten Durchschnitt der einzelnen Zeiträume.

Sektor-/ Kategorie-Wechsel

Wechselt ein Fonds in eine andere Kategorie, weil zum Beispiel der Anlageschwerpunkt verlagert worden ist, dann werden weiter zurückliegende Zeiträume weniger gewichtet.

Morning Star Rating - Skala

Das Morningstar Rating – Gesamtrating basiert auf dem gewichteten Durchschnitt der 3, 5, 10 Jahresratings. Dieses Rating wird wie folgt dargestellt und berechnet:

Fonds-Alter	Gesamtrating
36 – 59 Monate	3-Jahres Rating
60 – 119 Monate	60 % 5-Jahres Rating 40 % 3-Jahres Rating
120 Monate und älter	50 % 10-Jahres Rating 30 % 5-Jahres Rating 20 % 3-Jahres Rating

Die Bewertung im Einzelnen:

Die Anzahl der Sterne gibt im Detail Auskunft darüber, wo der Fonds in seiner Kategorie steht. Bezug genommen wird hierbei auf die jeweilige Performance in der Fondskategorie:

Bewertung	Prozentangabe	Erläuterung
1 Stern	Untere 10 %	Der Fonds wird innerhalb der schlechtesten 10 % geführt.
2 Sterne	Unttere 32,5 % – Untere 10 %	Der Fonds wird in dem Bereich untere 32,5 % bis untere 10 % geführt.
3 Sterne	Mittlere 35 %	Der Fonds wird innerhalb der mittleren 35 % geführt.
4 Sterne	Top 10 % – 32,5 %	Der Fonds wird zwischen den Top 10 % und 32,5 % geführt.
5 Sterne	Top 10 %	Der Fonds zählt zu den Top 10 % in Europa

Das Morningstar Rating kann im Ergebnis nicht als Signal für eine zukünftige Wertentwicklung gesehen werden. Das Morningstar Rating ist eine relative Bewertungskennzahl. Zudem beruht das Morningstar Rating auf einer vergangenen Wertentwicklung. Fondsvermittlung24.de setzt auf die FWW-Fundstars als Kennzahl für vergangene Fonds-Erfolge.