Strategie-Zertifikate

Moderne Zertifikate weisen, im Vergleich zu direkten Anlagen in Aktien oder anderen Werten, häufig eine ganze Reihe von Vorteilen in Bezug auf die Performance, die Rendite und die Sicherheit auf. Während der Anleger bei einem unmittelbaren Investment in Aktien, Rohstoffe oder andere Werte am Markt keine über die reine Auswahl hinausgehenden Gestaltungsmöglichkeiten nutzen kann, profitieren die Zertifikate von der Kreativität der Emittenten, die ständig neue Produkte mit unterschiedlichen Underlyings, Rahmenbedingungen und Optionen.

Diese Vielfalt sorgt auf der Anlegerseite dafür, dass hochgradig passende Produkte gefunden werden, die exakt auf die Anforderungen und Ansprüche des Investors abgestimmt sind. Hierbei spielen zum einen Sicherheitsüberlegungen eine Rolle, da die Risikobereitschaft der Anleger sehr unterschiedlich ist. Es gilt, dass richtige Verhältnis zwischen Risiko und Chance zu bewerten, bevor eine Anlageentscheidung getroffen wird.

Ein besonderes Augenmerk muss auf die Auswahl passender Underlyings gelegt werden. Hier kann der Anleger besondere Kenntnisse innerhalb bestimmter Branchen, Erfahrungen mit dem Verlauf einzelner Indizes oder andere Informationen, die ihm zur Verfügung stehen, nutzen, um eine vorteilhafte Anlage zu realisieren. Damit bieten Zertifikate grundsätzlich die Möglichkeiten zur weitreichenden Individualisierung der persönlichen Anlagestrategie.

Neben den Einschätzungen über künftige Kursverläufe, die auf der Basis menschlicher Eigenschaften getroffen werden, sind auch mechanische Methoden verfügbar, die rein quantitativ konstruiert sind. Als besondere Anlageform, werden diese Methoden durch das Strategie-Zertifikat genutzt, um den Wertverlauf während der Laufzeit ständig zu optimieren.

Damit steht Anlegern, auch wenn diese nur in kleinerem Umfang investieren wollen, eine Anlageform zur Verfügung, die den Zugang zu anspruchsvollen Analyseinstrumenten voraus setzt. An die Stelle der passiven Verwaltung tritt in diesem Fall eine aktive Vorgehensweise, die dem Emittenten einen starken Einfluss auf die Entwicklung des Wertes erlaubt.

Dem Strategie-Zertifikat liegt hierbei anfänglich ein individuelles Aktienportfolio zu Grunde, welches unter Einsatz der beschriebenen Methoden stetig umgeschichtet und somit optimiert wird. Die eingesetzten Systeme zur Analyse und Optimierung basieren dabei auf wissenschaftlichen Erkenntnissen, Langzeitbeobachtungen und den spezifischen Ansätzen des jeweiligen Emittenten.

Die Strategie wird dabei nicht geheim gehalten, sondern offen kommuniziert und transparent veranschaulicht. So hat der Anleger die Möglichkeit, sich über den individuellen Ansatz ein persönliches Bild zu machen, bevor er seine Invest-Entscheidung trifft. Der Emittent berechnet für seine Leistungen eine jährliche Gebühr, die in der Regel zwischen 1 und 1,5 Prozent liegt. Werden diese Gebühren allerdings mit den Transaktionskosten verglichen, die bei einer strategisch fundierten Direktanlage zustande kommen würden, so sind diese als vergleichsweise gering einzustufen.

Innerhalb der näheren Betrachtung von Strategie-Zertifikaten werden hauptsächlich die jeweils zu Grunde liegenden Methoden und Strategien berücksichtigt. Hierbei spielen vor allem bewährte Verfahren eine Rolle. Der Value-Ansatz untersucht dabei vorrangig die Dividenden von Titeln und leitet hieraus die erwarteten Kursgewinne ab, während der Growth-Ansatz stattdessen auf das Ergebniswachstum abgestellt wird.

Das Momentum-Verfahren dagegen analysiert Vergangenheitswerte, um aus diesen die künftige Entwicklung abzuleiten. Viele Strategien werden aus einer Kombination der gängigen Verfahren konstruiert, wobei meist auch persönliche Auffassungen des Emittenten einen Einfluss auf die exakte Vorgehensweise haben.

Emittenten stellen meist umfangreiche Informationen über die jeweils bevorzugte Strategie, die Ergebnisse der Vergangenheit und die konkreten Methoden zur Verfügung, die von Anlegern sorgfältig betrachtet und auf Plausibilität hin geprüft werden sollten. Insgesamt bieten die aktiven Strategie-Zertifikate die Chance auf eine bessere Performance, im Vergleich zu Index-Zertifikaten, die passiv verwaltet werden.

Stimmen Aktienkorb und Umschichtungsstrategie, so sind überzeugende Gewinne möglich. Natürlich stellen auch umfassende und bewährte Strategien keine verlässliche Garantie auf mögliche Gewinne dar, zumal die gesamte Börsensituation einen Einfluss auf die Entwicklung der Anlage hat.

Strategie-Zertifikate verfügen meist nicht über definierte Laufzeiten. Insgesamt ist ihre Ausrichtung allerdings als mittel- bis langfristig einzuschätzen, da die Optimierung des Underlying eine gewisse Zeit in Anspruch nimmt. Insofern sollte das Engagement nicht zu früh beendet werden.