Express-Zertifikate

Das Express-Zertifikat zählt zu den noch jüngeren Produkten innerhalb der Gruppe der Zertifikate und ist, wie der Name bereits verrät, nicht den langfristigen Anlagestrategien vorbehalten. Einer einfachen aber wirkungsvollen Mechanik folgend, verfügt das Express-Zertifikat über eine Reihe von Werten, die zur Beurteilung herangezogen werden können und sollen.

Das Produkt – Express Zertifikate im Überblick

Anleger sollten auf folgende wesentliche Ausstattungsmerkmale achten:

  • den Basiswert,
  • die Laufzeit mit den dazugehörigen (vorzeitigen) Fälligkeitstagen,
  • die Beobachtungstermine,
  • die vorzeitigen Rückzahlungsbeträge,
  • den maximalen Rückzahlungsbetrag bei Fälligkeit,
  • den Schwellenkurs (Barriere),
  • die Rückzahlungsschwelle / den Basiskurs sowie
  • den Referenzpreis.

Express-Zertifikate – Basiswert in der Regel ein Aktienindex

Als Basiswert der Anlageform kommt meist ein Aktienindex zum Einsatz. In vielen Fällen ist dies der DJ EURO STOXX 50. Am Emissionstag wird der aktuelle Wert des Index zu Grunde gelegt. Weiterhin wird eine fixierte, jährliche Rendite vereinbart und darüber hinaus mehrere Beobachtungstermine. Die Beobachtungstermine verfügen in der Regel über einen zeitlichen Abstand von einem Jahr.

Schließlich wird noch ein Barrierewert vereinbart, der erst am Ende der Laufzeit eine Rolle spielt. Nach erfolgter Anschaffung wird nun jeweils an den Beobachtungstagen der exakte Wert des Index ermittelt. Erreicht der Index an diesem Stichtag mindestens den Ausgangswert oder liegt er darüber, dann gilt die vereinbarte Rendite als realisiert und der Anleger erhält zudem ein Sonderrecht, das Zertifikat zum Anschaffungspreis plus Rendite zurück zu geben.

Wird der Ausgangswert unterschritten, so bleibt die Anlage bestehen und der nächste Beobachtungstermin wird abgewartet. Es erfolgt nun das gleiche Prozedere: Am nächsten Beobachtungstag wird der Index ermittelt, sodann wird festgelegt, dass entweder der Anschaffungspreis mit der inzwischen zweijährigen Rendite, gegen Rückgabe des Zertifikates, zur Auszahlung gelangt, oder dass die Anlage bis zum nächsten Beobachtungstermin erhalten bleibt.

Am Ende der Gesamtlaufzeit kommt es zur letztmaligen Beobachtung des Index. Liegt dieser über dem Ausgangswert, so kommen die inzwischen erreichten Renditen, gemeinsam mit dem ursprünglichen Anschaffungspreis, zur Auszahlung und das Zertifikat wird zurück gegeben. Ist der Index hingegen gesunken, so kommt der bereits erwähnte Barrierewert zum Tragen.

Liegt der Index über dem Barrierewert, so kommt zumindest der ursprüngliche Anschaffungswert zur Auszahlung. Lediglich in dem Fall, dass der Barrierewert unterschritten wird, greift die garantierte Rückzahlung nicht mehr und der Anleger erhält lediglich den Realwert des Zertifikates, auf der Grundlage des Index des Basiswertes, zurück.

Geht man von einem Anschaffungspreis für ein Express-Zertifikat in Höhe von 50 Euro, bei einer jährlichen Rendite von 8 Prozent, einer Laufzeit von vier Jahren, mit insgesamt 4 Beobachtungstagen in jährlichem Abstand und einem Barrierewert in Höhe von 80 Prozent aus, so ergibt sich folgendes Rechenbeispiel: Liegt der Index am Beobachtungstag mindestens bei dem Ausgangswert, so erfolgt eine Anrechnung der Rendite in Höhe von 8 Prozent, bei gleichzeitiger Option, zur Rückgabe des Zertifikates zum Gesamtpreis von 54 Euro.

Im zweiten Jahr sind dies 58 Euro, im Dritten 62 Euro und im Vierten Jahr schließlich 66 Euro. Liegt der Index an einem der Beobachtungstermine unterhalb des Ausgangswertes, so ist die Gesamtperformance dadurch noch nicht in Frage gestellt. Lediglich die Möglichkeit zur vorzeitigen Beendigung entfällt in diesem Fall. Am letzten Beobachtungstermin und somit zum Ende der Laufzeit erfolgt die letzte Ermittlung des Index.

Liegt dieser unterhalb des Ausgangswertes, dabei aber oberhalb des Barrierewertes, so erhält der Anleger den Anschaffungswert in Höhe von 50 Euro zurück. Erst dann, wenn der Index unter den Barrierewert sinkt, erfolgt die Auszahlung nach Rückgabe des Express-Zertifikates vor dem Hintergrund des tatsächlichen Index.

Da es sich bei dem Express-Zertifikat um ein junges Produkt handelt, finden sich am Finanzmarkt ständig neue Abwandlungen und Variationen dieser Anlageform. So werden zum Beispiel Kombinationen aus Express- und Bonus-Zertifikat angeboten, bei denen ein bestimmter Wert während der ganzen Laufzeit niemals unterschritten werden darf, um einen zusätzlichen Bonus zu erzielen.

Ebenfalls ist es möglich Express-Zertifikate anzuschaffen, bei denen die Unterschreitung des Anfangswertes des Index um einen fixierten Prozentsatz als kurshaltend interpretiert wird. Diese erweiterten Optionen ermöglichen dem Anleger eine optimale Anpassung der eingesetzten Werte an seine persönliche Anlagestrategie und seine individuellen Rendite- und Vermögensziele.